深圳市恒烽達模特制品廠

不是一場收購就能解決所有問題。復雜的持股關系，以及同是南方民企管理的家族式企業(yè)管理局限，將困擾著這場“婚姻”的進行。

　　中哲慕尚目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)為中哲集團持有12%股權(quán)，楊和榮持有53%股權(quán)，余勇持有19.57%股權(quán)，朱召國持有10%股權(quán)，屠光君持有4%股權(quán)，毛春華持有1.43%股權(quán)。此次森馬服飾收購的中哲慕尚71%股權(quán)包括：中哲集團持有的2%股權(quán)，楊和榮持有的49.5%股權(quán)，余勇持有的9.785%股權(quán)，朱召國持有的7%股權(quán)，屠光君持有的2%股權(quán)，毛春華持有的0.715%股權(quán)。

　　復雜的持股關系，微妙地影響著各方的發(fā)言權(quán)。

　　眾所周知，森馬和中哲慕尚同是來自浙江的民營企業(yè)。2000年至2005年間，浙江的民營企業(yè)迎來了品牌發(fā)展的春天，由于缺少人才，因而大量從外企和國企中招募管理層，但是，有一個弊端，就是這樣的職業(yè)經(jīng)理人流動性非常大。

　　“從某種意義上講，民企聲稱自己的管理團隊要國際化，有一個不可避免的問題，就是不同的管理團隊，意識差距非常大，最終職業(yè)經(jīng)理人需要向家族團隊妥協(xié)。”一位職業(yè)經(jīng)理人在最終選擇離開家族企業(yè)時告訴記者，“職業(yè)經(jīng)理人對自身的定位也更加模糊，而且越權(quán)行為被看做是非常極端，因為在家族企業(yè)的民企中，相互之間都是有裙帶關系的，你會感覺，監(jiān)視你的人非常多，這最終導致職業(yè)經(jīng)理人的流失。”

　　“在家族企業(yè)中，你有很多想法是難以施展的。”這是很多職業(yè)經(jīng)理人在離職時的感受。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，2012年度中哲慕尚未經(jīng)審計報表的主要財務數(shù)據(jù)為：總資產(chǎn)13.27億元，總負債10.55億元，凈資產(chǎn)2.72億元，營業(yè)收入13.98億元，凈利潤2.06億元。

　　森馬花費20億元，這場婚姻值不值得都是一個考慮，而未來面臨的是兩個家族企業(yè)間的紛爭，劇情一定復雜，細節(jié)也一定精彩。

　　在森馬上市前夜，曾經(jīng)有森馬的員工舉報森馬有偷稅30億元的行為，這被森馬一口否定，并告知外界，是來自競爭對手的誣陷。

　　此舉不難理解，在IT領域流行的觀點是，“代碼越多，漏洞越多”(也就是說企業(yè)涉及的事情越多，出問題的幾率就越大——編者注)。

　　森馬在試圖走向高端的過程中，自身的代碼和GXG的代碼，令人擔憂之處都非常多，可想而知未來的漏洞之多。

　　對中哲慕尚而言，資產(chǎn)無疑是賣出了高價。在萬達等各大高端商場清理服裝服飾店鋪的時候，中哲慕尚的前途其實是很難判斷的。據(jù)記者了解，GXG的打折和促銷行為都非常被動，唯有網(wǎng)絡銷售一直走在前列。從另一個角度了解，森馬對網(wǎng)絡的訴求與中哲慕尚也不一致，森馬對網(wǎng)絡最大的訴求就是清理庫存。而中哲慕尚還計劃好好地壯大自己的品牌，保持淘寶男裝前三的位置。

　　種種跡象表明，森馬與GXG從這場暴發(fā)戶與貴族的婚姻中，是不是獲得了一個形式上的高端也尚未可知。